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股票投资的误判心理原创

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芒格在20年前就提出了误判心理学对投资影响。当时这个学科在金融界还不算主流。随后。行为金融学逐步受到重视。2002年心理学家丹尼尔·卡尼曼获得诺贝尔经济学奖。CFA随后也把行为金融学纳入考纲。

误判心理是人类共有的心理与思维模式。误判心理学的神奇之处在于。当我们掌握了它的定义和行为模式。我们就有可能跳脱出这种共性的思维模式。不再受其影响。我们也因此获得了比其他人更好的思维层级。就像20世纪美国商业发展初期。广告对消费者有很大影响。而随着电视机、互联网的铺开。广告对消费者的影响能力越来越小。

下面介绍几种常见的误判心理。以及对应到投资中我们应该如何避免:

1、人们的行为受奖励与惩罚影响

“痛苦和快乐感是决定哪些行为对我们有利、哪些行为有弊的有效指引。我们今天的行为就是过去成功行为的经验反应。如果结果具有奖励性和意义。行为就会不断被重复。”

这个倾向解释了人们对于赌博和化学品(吸烟、饮酒、毒品)的依赖。也同样解释了在牛市赚到钱的人为何最后总会亏回去。为了避免这样的倾向。我们要尽可能少接触那些只能带来短期快乐的东西。培养长期价值取向。

同样。这也解释了为什么券商希望股民多做交易、咨询师会鼓励客户不断寻求咨询服务、银行家会鼓励企业多做并购。券商的收益来自于股民的交易。而不是股民的利得。市场总有不能错过的惊天大消息。再不交易就飞走的大机会。真的如此吗?我们做决定时。最好明白对方的动机。

2、喜欢保持前后一致的倾向

一贯性倾向的表现是忽略有悖于自己观点的证据。而且无法同时接受相悖的观点。对应到股票。我们应该明白一支股票可能好也可能坏。有上升空间也存在跌落风险。这个倾向也可以解释我们对沉没成本的在意。一旦对某个投资投入了大量时间。我们就会觉得有必要继续下去。然而事实是。投资是否继续仅仅取决于它是否挣钱。而不是我们曾付出的努力。

3、所有者倾向

人们普遍觉得自己拥有的东西更有价值。比如100元买来的酒。买入后我们一般不愿意再拿100元卖出这瓶酒。对应到投资。投资前后企业还是同样的企业。但因为自己已经持仓。我们却会认为公司更好了。

4、厌恶损失

失去100元的痛苦要大于得到100元的快乐。所以我们总是不愿意卖出判断失误、陷入亏损的股票。我们害怕确认亏损。巴菲特说。投资中一项重要的原则就是不要把输的东西尽数赢回来。这种想法通常很危险。这同样也是人们沉迷赌博的原因。

5、不愿改变

我们趋向于维持现状。比如在沙发上坐下了就会一直坐着。打开电视就会一直看电视。而如果你是打开一本书、开始写点什么。这个行为也可以一直继续。所以选择自己的环境很重要。打开书本这个动作很重要。

“在其他人欣赏晴空的时候。你可以花时间来建造自己的方舟。”不采取行动同样是一种决定。而且可能暗含更大的代价。黑石投资的苏世民曾说。伟大的工作与简单的工作都需要付出精力。为什么不做伟大的工作?

6、锚定效应

以股票现价衡量股票价值。以购买股票的价格衡量股票的价值。

7、短视

即重视短期利益。轻视长期利益。如果明天可以兑现一个小奖励。而一个更大的奖励需要在1年后兑现。你是否更希望兑现前者?在股票投资中。这个倾向会让你过早确认收益导致提前离场。如何避免呢。想象你的股票是迈克尔乔丹。你是篮球队经理。你会在他冉冉上升之时交换出这个球员吗?

8、需要对比才能看出差别

社会与公司都存在微小的、持续的、不可察觉的变化。重要的问题常常呈阶梯级增长。而可能带来很大的伤害。所以我们应该实事求是地评价企业。而非仅通过对比来发现它的好与坏。

9、重视可得性证据

比如高估媒体多次报道的事件的频率。低估较少看到的事情的频率。比如对当前的趋势极端重视。如果股市跌了。人们就预期市场将从此一蹶不振。企业也将陷入危机。如果股市涨了。人们便开始忽略风险。认为股票会一直涨下去。所以面对波动。我们要问自己。这是长久的还是暂时的?

9、羊群效应

羊群效应也就是从中。比如牛市的癫狂入市。熊市的仓皇出逃。一件事情责任越分散。个人的责任感就越低。

10、盲目相信权威

因为对方是权威、专家而盲目采信其观点。比如盲目跟从很多专家的股评、很多大V的股票推荐。

11、喜欢寻找意义

尽管我们面对一个复杂、随机的世界。但人类天生喜欢寻求意义。也因此我们喜欢预测。也低估了运气的作用。

12、记忆重构

每次回忆过去的事情。大脑会对记忆内容重构。因此及时记录交易思维、投资逻辑很重要。那是真正的左侧想法。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《股票投资的误判心理》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:09:49发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 45的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

芒格在20年前就提出了误判心理学对投资影响。当时这个学科在金融界还不算主流。随后。 …

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