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投资长期积累盈利到底难在哪里原创

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今年大蓝筹跑输市场。不少热点板块却风生水起。吸引了大家的注意力。很多投资者心生疑惑。大蓝筹不行了吗?要去追今年收益高的基金吗?

每年都有盈利百分之几十甚至翻番的基金。但能够把收益不断积累起来的基金。却不多。

我们做了一个统计。过去十年。只有百分之一的基金做到了平均年化收益15%。

15%收益看似不高。有人说一笔交易就赚到了。但能十年平均年化做到的基金经理。竟然百里挑一。个人投资者能够做到的。实际比例更低。正所谓。一时盈利者众。长期盈利者寡。

长期积累盈利到底难在哪里?我们从行为金融学的角度。从人类认知偏差的角度。找到了答案。

一、大脑本能看重近期盈利。忘记长期目标。导致采用错误的投资方法。

人类社会发展很快。但人类身体的进化没有这么快。大脑的运行机制跟一万年前基本一样。我们是用一个原始的大脑。在做现代的投资决策。原始人生存环境恶劣。最重要是今天可以生存下来。不需要计划远期的事情。

所以人类的大脑更喜欢即时的满足。

是现时享受一个巧克力冰激淋。还是为了长期健康去跑步3公里。多数人会选冰激淋。尽管谁都明白跑步比冰激淋更有利长期健康。

就像投资者都明白要追求的是长期的财富积累。但到操作层面。却又是追市场热点。追近期盈利高的基金。迫切希望短期就可以盈利。

这些都是错误的投资方法。不能达到长期盈利的目标。

我们做了一个回测研究。每月都买市场上涨幅最大、换手率最高、最热门的股票。看长期下来能否盈利。结果过去十年。这个热门股策略不仅没有盈利。反而亏掉了90%的本金。完全南辕北辙了。追近期盈利高的基金。结果也是一样的。

选择基金。至少要看过去一轮完整的牛熊周期和风格周期的表现。经历了完整的牛市、熊市、成长股周期、价值股周期。依然能够有超额收益、出色业绩的基金经理。对未来业绩的延续性才有很强的证明力。

二、眼见为实的偏差。导致在盈利时容易低估潜在风险。结果承担了过高风险。

人类大脑容易偏向眼见为实。没有出现的情况。会被忽视。会被低估发生的可能。

乐视网没有暴雷以前。投资者普遍严重低估了它的风险。

每一笔投资都有潜在的收益和潜在的风险。哪怕一次亏损概率很大的投资。结果也可能是盈利的。而这笔高风险投资盈利的时候。多数人只看到了盈利。眼见为实嘛。而会忽视承受了多大的风险。导致投资决策时。人类往往会低估亏损的可能。而其实是承担了很高的风险。

就像2015年上半年。大家都在赚钱的时候。多数人低估了潜在的风险。低估了亏损的可能。要到下跌真正发生以后。才能看到承担了很大的风险。但为时已晚。这种情况每年都在发生。每天都在发生。

把每笔投资的潜在收益减去潜在风险。这个差值累积起来。就是长期积累的盈利。多数人在盈利时低估潜在风险。导致差值不高。甚至为负数。从某一次的投资看。可能也会盈利。但长期看。就不能积累盈利。

就好像在赌场里赌了两把大小。可能都赢了。但靠赌大小是无法积累财富的。

精选大蓝筹。积极参与网下打新依然是收益风险比非常好的投资方向。

一方面大蓝筹的收益风险比更好了。

市场对于大蓝筹的误区依然存在。在交易对手行为方面和市场情绪方面。误区甚至还在加大。

从实际的数据看。达到了几年来的极值。部分指标甚至跟2016年已经差不多了。

另一方面网下打新的确定性也更高了。

最近几个月。科创板发行规模稳定。发行价格区间逐步下降。使得上市后的平均涨幅稳定在150%以上。

6月底前创业板注册制规则会公布。8月创业板的注册制发行预计会开始。能否带来去年科创板注册制的打新机会。我们已经在认真研究了。

新三板精选层的网下发行。6月下旬预计就会正式启动。我们已经提前与各发行企业开始沟通。对于允许投资新三板精选层的产品。我们会积极参与网下询价。

人类的原始大脑在现今的投资决策中。经常会带来认知和判断的偏差。在盈利时低估潜在风险。导致承担过高风险。看重近期盈利忘记长期目标。导致采用错误投资方法。这是投资时极易产生认识偏差的地方。也是我们在投资理财过程中要克服的难点。

我们从行为金融学的视角解读市场。恰恰可以帮助我们避免认知偏差。克服这些影响长期盈利的难点。

市场每天涨跌。板块强弱随时变化。我们要透过收益波动的迷雾。看到投资的本质。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《投资长期积累盈利到底难在哪里》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:26:55发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 24的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

今年大蓝筹跑输市场。不少热点板块却风生水起。吸引了大家的注意力。很多投资者心生疑 …

本文标题:投资长期积累盈利到底难在哪里
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