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三七互娱股票投资分析原创

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在A股的游戏行业领域中。三七互娱这只个股。目前是国内除了腾讯和网易之外外。市占率第一的游戏厂商。该股作为A股游戏领域中的龙头股。大富翁今天对其基本面做一个阶段性拆解:

三七互娱这只个股。主营业务是手游以及页游的研发运营与发行。该股并不是直接上市的。而是经过了“一系列”的股权变更。才最终定名为当下的上市公司主体——三七互娱。

该股的上市主体前身为顺荣股份。而顺荣股份的主营业务和三七互娱八竿子打不着一块。因为顺荣的主要从事多层汽车塑料燃油箱的研制、生产和销售业务的。

顺荣股份是在2011年在深交所上市的。实际控制人为吴绪顺等吴氏家族成员。而在2013年。顺荣股份通过非公开发行股份和支付现金购买李卫伟、曾开天持有的三七玩合计约60%的股权。并且三七玩承诺2014~2016年实现的扣非净利润分别不低于3亿、3.6亿和4.32亿元。对应的同比增长分别为22.4%。20%和20%。

此外。在2015年。顺荣股份再次以非公开发行股票方式。收购了剩余40%的三七玩的股份。由此。三七玩成为顺荣股份全资子公司。而在2018年。顺荣股份为了集中资源发展文化创意产业。所以将原有汽车相关业务作价8.19亿出售给吴氏家族控制的芜湖凝众汽车部件科技有限公司。

另外。在2019年。吴氏家族以所持上市公司股份换购“银华MSCI中国ETF”份额。使得持股比例降为18.27%。所以目前的三七互娱的第一大股东与实际控制人变成了李卫伟。

在经历了这一些列的多轮股权变更后。目前三七互娱实际控制人为原三七玩的的创始人之一李卫伟。并且持股比例为19.11%。而三七玩的另一创始人曾开天则持股比例为14.43%。吴卫红持股5.3%。当前。三七互娱的控股权较为稳定。有利于公司继续在游戏领域深耕发展。

在2015年三七玩成为顺荣股份全资子公司后。其经营主体在2016、2017、2018、2019年的营业收入。分别达到52.47亿元、61.89亿元、76.33亿元和132.27亿元。在最近一财年。三七互娱在2019年的营业收入同比增长为73%左右。其中归母净利润为21亿元左右。同比增长109%。

观察三七互娱的现金流情况。其中在2019年该股的经营性现金流为33亿左右。同比增长67%。目前整体现金流处于良性状况。并且三七互娱的应收账款周转天数相对平稳。在2019年的加速回款的经营运作下。该股在2019年的应收账款周转天数保持在35天做左右。并且。该股对上游行业的议价能力有所提升后。其所对应的应付账款周转天数也呈现上升的趋势。在2019年该股的应付账款周转天数为254天。

该股还有一周左右就要披露半年报财务报告。根据此前的财报预告。大富翁预估该股在上半年的归母净利润大概在14~15亿左右。同比增长约为35%~45%。

根据一季度的经营业绩情况。反推该股在二季度的归母净利润大概在6.7~7.7亿左右。其今年的季度环比增速值得期待。此外。根据该股的历史经营业绩。预测该股在2020全年的归母净利润大致在29亿元左右。并对该股采用相对估值法进行估值参考。综合其历史经营业绩估算。预估该股当前合理估值对应的股价区间在40~50左右。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《三七互娱股票投资分析》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:23:53发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

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虽然这篇文章 19的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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