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探讨一下价值投资原创

优质回答 JZ金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

前几天看到一篇文章。说价值投资在美国那样的成熟市场才有效。我们大A散户太多。情绪炒作太多。导致价值投资没法发挥它最大效用。就例如巴神推崇的指数基金在中国的表现就没有主动基金的收益好。

关于这个观点阿猫你怎么看?还有中国的沪深300。表现可是超过90%主动基金的。

甲:

越成熟的市场。价投越没用。逻辑很简单啊。价值投资赚的是价格和价值的偏离。越不成熟的市场。偏离的程度越大。价投的操作空间就越大。

你看看老巴持有这么多现金。就是美股太成熟的。跌一跌马上就反弹回去。根本没有太多偏离的机会给你买入。还有中国的沪深300。表现可是超过90%主动基金的。

乙:

嗯嗯。逻辑是这样没错。所以彼得林奇才说中国是黄金坑。但市场不成熟是不是也会对市场有效性大打折扣。就像很多公司的年报财报不规范、信息不够透明。导致我们对公司的价值判断出现偏差?

这是今年的数据吗?我看到一个公众号推的晨星网报告。上面显示中国2019的数据超过75%的主动跑赢了被动??但标的不是沪深300就是了

甲:

会有影响。但每个国家财报都会有水分。多少的问题。所以识别财报中的“造假”也是能力之一。例如应收账款、现金流、坏账。很多地方都能看出来。

一般来说造假1-2年很简单。但10年都造假就很难了。所以要看5年以上的财报。并且在市场经历了久一点考验的企业。这也是巴菲特说的能力圈了。

实在不懂财报。不信财报。那直接买入沪深300或行业板块也是一种低配版的价值投资。

在股市里。投资其实就是价值投资。如果你说价值投资不可行。那也就是说股市里没有投资。只有投机。这显然不可能。最基本你在低估买入指数。长期持有就是投资了。

2019年股市表现这么好。当然跑赢的很多。看单一年份没意义。你看过去10年业绩年化能跑赢被动基金。就少之又少了。经不起考验退出的也很多。也存在幸存者偏差的现象。

话说主动基金里面很多也是价值投资。美股反而很多人不玩主动基金。直接买指数了。因为可操作空间不大。反而在A股因为价值和价格偏离。所以主动基金更加有作为的空间。

所以你说的恰恰是矛盾的。一边说价值投资在A股不可行。但是很多主动基金能跑赢被动基金。反而证明价值投资是在A股市可行的。

乙:

嗯嗯。投资和投机质的区别就在于是不是根据价值来买的。主要还是耐不住等待的寂寞。禁不住投机的诱惑哈哈哈。还是得再沉得住气一点。

我自己还有个问题想请教下。就像你说的。要作假个十年很难。就是好公司造假成本高。所以相对安全点。但是好公司大部分都估值偏高不适合买入。总是分析完一波之后估完价就干等。

那买差一点的公司吧。又怕自己功力不够看走眼。这样的矛盾怎么调和?只能干等了吗?

甲:

一定要等。市场「经常」都会有错杀的机会出现。只能在能力圈内才出手。没必要为了买而买。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《探讨一下价值投资》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:22:31发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 12的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

前几天看到一篇文章。说价值投资在美国那样的成熟市场才有效。我们大A散户太多。情绪 …

本文标题:探讨一下价值投资
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