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美国这轮大牛市的赚钱逻辑原创

优质回答 JZ金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

股票赚钱有两个来源。一个是利润增长。另一个是利率下行的估值提高。今天不考虑利润增长。只考虑利率下行的估值提高。

假设一个公司利润不再增长。我们要求的回报率是10%。那么企业全部利润分红的话。我们能出的价就是10倍市盈率。假设此时美股利润是1块钱。股价就是10块。

此后由于降息。我们投资股票要求的收益降低到5%。此时我们就能接收20倍市盈率。此时利润还是1元。股价翻翻涨到20块。

随着更低的利率和负利率时代的到来。(我曾从数学模型上推导高负债必是高增长或低利率社会)那么上述收益率降低到2%也完全有可能(房地产现在的收益率就在1.5%左右)。此时市盈率50倍。股价变成50块。

什么都没变。只是利率下行。就把我们原先10元的东西变成了50块。看似我们的资产翻了5倍。但我们未来的收益率从10%降低到了2%。如果时间放的足够长。这个10快和50块是等价的。这个5倍是虚幻的。因为你的红利每年还是一块。

为什么会这样。因为利率已扭曲。当年经济学里的风险高要高利率已经不存在。越是经济危机利率现在越低。现在已不存在高利率的基础了。

接下来我们就要考虑该咋办了。上述过程就是一步步的在侵占债权人的利益。所以不要投债。风险收益比由于无风险收益率的人为压低而扭曲。

我们就要投长期的资产(长期债也是一种)。比如上述例子中的资产从10变50都没有需要利润增长。如果这段时间利润增长一倍。那么股票收益就是10倍。

大家看我茅台估值模型但我可以看到。10%贴现率下估值820。8%贴现率估值就近1200。下降2%则估值提高了50%。8%还是一个很好的投资标的物。

美国股市过去的牛就是叠加了利润增长和利率下行的双层效用。但利率下行总有极限。到时候股市就只有利润增加一条路了。

而我国的资本市场还没又从高利率走下来。虽然银行利率很低。但这个利率民企借不到。市场利率还是较高。但是会下行的。经济下行会淘汰浮躁的企业。好企业会增加市场份额和利润。我们将有一轮利率下行下的大牛市。这种大牛市的买单人就是那些债权人。

高杠杆必然低利率。低利率必然高市盈率。高市盈率必然股市大涨。。楼市和股市是一样的。只是楼市已经70倍市盈率了。

突然想起有人说深圳商铺都低于住宅楼了。为啥。很简单。商铺是投资。商人的资金成本高。住宅是老百姓。老百姓的资金成本低。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《美国这轮大牛市的赚钱逻辑》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:21:22发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 27的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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本文标题:美国这轮大牛市的赚钱逻辑
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