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一文读懂市盈率和市净率原创

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价值投资的基本原则是“好投资=好企业+好价格”。在这一篇中我们来介绍市净率一净资产收益率(PB-ROE)估值体系。以及如何运用到价值投资的基本原则之中。

1、市净率(PB)

市净率是股票市场常用的估值方法之一。它的定义如下:

市净率=股价/每股净资产

市净率代表了投资人为了持有单位净资产所支付对价的高低。由于每股净资产通常比每股收益更为稳定。且绝大多数公司的每股净资产都是正值。采用市净率相比于市盈率能够进行更为稳定的估值。

一般来说。相同行业中相仿的公司之间做比较。市净率越低的公司其估值更低。因而对投资人而言这意味替更好的价格。反之。市净率越高的公司其估值更高。这个时候投资人需要付出的代价也更高。在实际运用之中。不同行业的不同股票。由于处于不同的生命周期。其市净率常常差异很大。

2、净资产收益率(ROE)

净资产收益率旱股票市场常用的衡量企业盈利能力的指标之一。也称为资本回报率。其定义如下:

净资产回报率=税后净利润/平均所有者权益

净资产回报率衡量了公司股东投资的资产所实现的回报。

资本回报率越高。说明公司对资本金的利用与管理越有效。带给股东的保障和回报越多。

经典的杜邦分析法。将净资产收益率分解为三个因素:

净资产收益率=销售净利率*资产周转率”权益乘数

其中。销售净利率衡量了公司的盈利能力。资产周转率衡量了公司的运营能力。而权益乘数衡量了公司的杠杆率。

即所面临的财务风险程度。

这三者之中。销售利润率和资产周转率更多的反映公司的基本面状况。而资产负债率则仅仅体现公司的财务结构。

综合了这三方面的净资产收益率。集中的体现了一家企业的盈利能力。即其主营业务是否优秀。它从一个侧面解释了不同的公司。为什么会有不同的估值。

PB-ROE估值体系

有了以上对于市净率和净资产收益率的基本概念。下面来看看PB-ROE估值体系。它从两个维度刻画了一家公司是否具备好的业务(高ROE)和好的价格(低PB)。因而体现了价值投资的基本理念。

3、市盈率(PE)

PE=股价/每股收益

PE指标是理解企业估值最核心、最常用的指标。不管是对于一级、二级的投资者还是企业经营者都非常重要。

很多投资小白刚开始学买股票的时候。看到不同价格的股票。往往会有一个共同的错误:以为2、3元的低价股比几百块的高价股便宜。

工商银行一股股价是5元多。买100股才500多块。而茅台一股股价是400多元。买100股要4万多。是不是买工商银行比茅台要便宜呢?

其实一支股票是不是便宜。值这个价格。而是要从公司整体估值角度看。到底值不值。此时就要用到市盈率。

由于每个行业每家公司的特性不同。很难说多少倍市盈率算合理的。招商银行十年来最低市盈率只有4.55倍。最高市盈率也不过15倍;贵州茅台十年来最低估值8.83倍。最高估值约35倍;恒瑞医药十年来最低估值32倍。最高估值约70倍。

这三家公司的不同点是估值相差巨大。相同点是都是行业最优秀的公司。十年来股价基本都涨了十倍左右。那么你说多少倍市盈率算合理估值呢?难道根本不存在合理的估值。只存在估值越低越好。买得越便宜。未来赚的钱才越多。

市盈率的优点在于。简单明了地告诉我们。在假定公司利润不变的情况下。以当前股价买入。需要多少年的时间能通过利润收回成本。缺点则在于。假设很严苛。仅适用于利润稳定的成熟期企业;不适用于利润为负。或各年利润波动较大的成长期企业。

总的来说。市盈率这个指标看似简单。但是它对我们选股相当有用。从某种程度可以初步帮我们筛选掉一批高估值的股票。起到了滤波的作用。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《一文读懂市盈率和市净率》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:20:04发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 36的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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