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低估值不等同于低风险原创

优质回答 JZ金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

拉完保险拉银行。拉完银行拉煤炭。我们的目标是消灭一切低估值。打造一个“股神遍地走。安能辨我是雄雌”的社会主义核心大牛市。

本轮上涨。大盘最高点是3458。今天盘中最高点是3450。差一口气就突破前高。市场上涨的催化剂是三个方面:

第一是央行呵护流动性。本来这个月5500亿的MLF到期。今天央行给续了一个大杯7000亿。还有一个500亿元7天期逆回购操作。等于是大餐和饭后甜点都端上来了。市场对流动性收紧的担忧有所消解;

第二是证监会允许券商在第三方网络平台开展业务。金融混业经营趋势逐步明晰;

第三是银保监会主席周末在《求是》杂志发表文章。完善资本市场基础制度建设。养老金入市等。

这几条直接利好的都是金融股。所以今天金三胖领涨。

今天看到有同行说。大金融、大蓝筹等价值板块爆发了。恰恰在很多人质疑价值投资理念的时候。

真的是这样吗?

要真是价值投资的爷们儿。应该去拉平安和招行。但是实际上只敢去欺负人寿和成都银行这种家里没男人(盘子小)的小媳妇儿。

比如中国人寿前四大股东拥有中国人寿97.3%的股票。剩下的15万股东差不多拥有2.7%的股权。

如果再扣除50etf被动持有的股份。基本上人寿的流通盘子只有2%左右。差不多是260亿。正儿八经的小盘股。

所以每次人寿涨得比平安好。平安股东别骂娘。真不是你们家公司不行。而是对面家里没男人啊!

同样的银行也是。涨得最好的成都银行。买地产不如买地产公司的物业股。

所以说A股奇葩。也不能说估值在A股不起作用。只是看起来总是有些别扭。

即使是最光明正大的价值投资。有时候也是披着趋势投资和板块轮动博弈的外衣。

反正股民看得是一脸懵逼:what are you弄啥咧?

今天大涨之后。A股总市值已经来到了82万亿左右。早已超过了2015年牛市顶峰的70万亿。

用来衡量资产证券化程度的宏观指标。总市值/GDP。比值是82%。

也并不是说这个指标一定需要在多少之下。横向参考欧美日等国家。我们国家的资产证券化率处在一个偏低的水平。但是纵向对比自身。82%已经处在偏高区间。

随着未来A股地位的提升。资产证券化率会长期维持在一个较高的水平。但是一个成熟的投资者。应该知道当前自己处在什么位置。更应该利用工具。把定性的分析转化为定量操作的指导。比如这个比值超过90%之后。就逐步降低仓位等。只要符合逻辑。有执行力就没毛病。

现阶段市场主线已经从抱团股切换成了顺周期价值股。这对应的很多人的一个误解:低估值等于顺周期。或者说低估值是引发顺周期主线的主要原因。

其实低估值跟低风险从来就不能划等号。部分行业的低估值。其背后是市场觉得它的盈利性无法持续。也就是低估值蕴藏这高风险。

事实到底如何。需要数据去验证。

为什么市场主线的切换是发生在7月下旬。因为有几个重要的事件:

宏观事件是经济数据的回暖。代表数据是PMI数据维持在50上方。货币政策边际紧缩;

中观事件是行业数据。比如作为万业之母的地产销售面积的同比超预期;

微观事件是细分数据。比如玻纤价格上涨、挖掘机景气指数连续维持在高位等;

正是这些看似巧合。实则内在具备很强逻辑性的数据连在一起。叠加医药的高估值引发的广泛讨论。才打破了“医药抱团”的魔咒。

而这个时候去看很多公司的基本面。发现由于报表滞后的原因。这些自上而下的变化还未反映在股价当中。所以看起来估值没有作用。

因为估值在投资中起到的作用。是中间步骤。第一步是对行业逻辑和景气度的判断。第三布是制定买入卖出计划。估值只是把这二者衔接起来。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《低估值不等同于低风险》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:19:47发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 23的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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