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股市纷扰,人心动荡原创

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肺炎疫情全球蔓延。石油价格战爆发。加上欧美股市又处于十年高位。一时股市、油市、汇市全球动荡。人心惶惶。经济学家甚至开始预测1930年代的大萧条了。外资自顾不暇。大幅流出A股。大蓝筹承受压力。价值股越走越弱。中小创、科技股却依然表现活跃。让投资者倍感困惑。

市场纷扰。人心动荡。是投资者每年要面对的现实。但我们要透过市场的表象看到投资的本质。我们的内心不能跟着市场一起动荡。而要坚守投资的原则。

全球经济危机会爆发吗?不要去担心这个问题。

我们认为这个问题还不能被人类所预测。100个经济学家。有100个观点。1930年代的大萧条被预测到了吗?2008年全球金融危机被预测到了吗?欧美市场近期的暴跌被预测到了吗?

经济环境不同。应对措施不同。预期不同。结果完全不一样。而且我们要牢记。市场价格早就蕴含了大家的悲观预期。大家的担心早就被市场包含了。

美国的投资大师霍华德马克斯。74岁高龄。刚刚发表了最新的投资备忘录。名字叫做“Nobody Knows没人知道”。推荐大家看一看。

从众是赚不到钱的。

大家有没有看清这样一个现实。股市里大多数人长期看是赚不到什么钱的。

我们要把股票市场看成一个活的东西。股票价格在波动。其实就是在不断反映投资者对未来的预期。或者说投资者的人心。如果你的预期和多数人的预期是差不多的。当前的股价早就包含了这些预期了。人心乐观的时候。股价早就涨高了。人心悲观的时候。股价也早就跌下来了。

如果你的预期和多数人差不多的话。你的投资行为和多数人也是差不多的。那你的投资结果和多数人也是差不多了。多数人在股市里能赚到超额收益吗?一时可能。但长期不可能。所以投资要做少数派。

我们要买的不是市场的热点。而是收益风险比好的股票。

大多数人买的往往是市场的热点。圈子里推荐的。媒体报道的。都是市场的热点题材、热点股票。中小创、科技股。行业细分、题材独特。容易成为市场热点。而我们要买的不是市场的热点。

热点就是多数人看好的股票。大家都看好的地方容易赚到钱吗?不容易的。

大家都看好的股票。预期早就很高了。股价早就很高了。一旦不达预期。所蕴含的下跌风险是很高的。热点股票固然交易活跃。一时的涨幅可能还很大。但如果衡量了所承担的下跌风险。收益风险比其实并不好。收益风险比好的投资机会。往往是在多数人忽视的、看不到的时候产生的。

市场热门股票所蕴含的风险远远超出多数人的想象。

申万研究所曾经编制过一个活跃股指数。每周都选择换手率最高的100个股票买入。结果从2000年初的1000点开始。到了2017年初变成了10点。跌掉了99%。而且这里面还不包含交易成本。你在这些市场热点里去选股。长期获益的概率能有多高?不要为了追求短期收益。而忽视承担了多大的风险。

市场对大蓝筹的误区依然存在。大蓝筹的收益风险比依然很高。

从供求结构看。大家担心外资近期流出较多。欧美股市大幅下跌期间。北上资金净流出A股市场累积约800亿元。

但我们认为这是在欧美股市大幅下跌的极端情况下发生的。不可能持续。这是在过去5年累计净流入一万亿元的基础上发生的。不会改变外资增持中国股票的大局。大家可以继续观察北上资金近期的变化。

从交易对手行为来看。去年四季度。大蓝筹受到国内机构投资者的一些减持。去年底公募基金实际配置大蓝筹的比例反而变低了。当我们的交易对手持股比例不高的时候。其实风险反而下降了。大家预期一致。集中持股、抱团取暖的时候才是风险积聚的时候。

从估值来看。欧美股市的暴跌没有改变中国大蓝筹处于全球估值洼地的情况。虽然欧美市场从高位下跌了将近30%。估值便宜了30%。但A股和港股的大蓝筹估值更低。依然是全球估值的洼地。

从市场情绪的量化数据来看。投资者对大蓝筹的情绪也回落到了一年来的低位。市场情绪越低迷。市场的风险越低。

市场的波动很难预测。但潜在的收益和风险可以估计。短期的涨跌其实没有意义。长期积累收益才是投资目标。看清本质。坚守原则。才能穿越市场的纷扰。保有安定的心。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《股市纷扰,人心动荡》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:08:25发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 39的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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