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新手高卫东如何再推涨股王原创

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今天。茅台又创了历史新高——1265.68元!连续2天大涨近5%。资金用实际行动。回应了茅台的年报。4月22日晚。茅台终于发布了2019年年报。土豪分红、增速放缓、渠道改革……股王茅台的成绩单。瞬间吸引了无数人的围观。但其2019年16.01%的营收增速却是近四年来最低水平。而公司预计2020年的业绩增速仅为10%。

于茅台而言。这是“前任”李保芳交出的最后一张答卷。所以增速低一点也无所谓。当然。这也是“现任”掌门高卫东在茅台生涯的起点。年轻的高卫东将如何操盘茅台。万亿酒王又将驶向何方?这。无疑是所有人关注的焦点。

土豪分红&增速放缓

4月21日晚。茅台发布了2019年年报。2019年。茅台实现营收888.54亿。同比增长15.01%;实现净利润412.06亿。同比增长17.05%。简单计算。1499元一瓶的飞天茅台里。有着723元的净利润。

同时。茅台还公布了其分红方案:对全体股东每10股派现170.25元(含税)。分红总额高达213.87亿。如此“土豪”的方式延续了茅台的一贯风格。而这两天。其股价也应声大涨。创了1265.68元的历史新高。

不过。土豪分红的背后。茅台也出现了隐忧:增速放缓。2018年。茅台实现营收771.99亿。同比增长26.43%;实现净利润352.04亿。同比增长30%。2019年的营收、净利润增速均出现了不小的放缓。这是茅台近几年来最差的营收和净利增长。而这十年间最惨淡的增长则在2014年、2015年八项规定冲击之下发生。

与此同时。2018年。茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量7.02万吨、同比增长10.08%;2019年。茅台酒及系列酒基酒产量虽然增长到了7.50万吨。但增速仅为6.88%。

尤其值得关注的是。在增速放缓的同时。茅台也降低了今年的营收预期。茅台在年报中表示。“2020年。茅台的目标是营收增长10%左右。”

种种迹象表明。经过多年的快速增长后。酒王茅台也不可避免的慢了下来。对于高卫东来说。此时接棒无疑站在了一个较高的起点上。但是。如何操盘茅台。也是高卫东的一大考验。

看起来。慢下来的茅台。依然创出了历史新高。但慢下来的茅台。如何能持续撑起1.57万亿的市值。却是市场面临新的命题和分歧。

一瓶净利723元的股王。将再向谁要利润?新手高卫东。如何操盘继续“高”增长。以保“卫”这“东”方神水。继续推涨股王茅台?

高卫东的三个反问背后

事实上。新官上任不久。高卫东就烧出了“三把火”。引发了业界广泛关注。

“晴天不修房。雨天愁断肠。”3月31日。在茅台启动会上。履新不到一个月的高卫东发出了居安思危之语。

在此次会议上。高卫东也抛出了“三个反问”:是不是实现了千亿。就可以任性了没有问题了?是不是“一瓶难求”。就高枕无忧了?是不是“一骑绝尘”。就可以睡安稳觉了?

实际上。茅台虽贵为“酒王”。却并未高枕无忧。去年。茅台座谈会上透露。茅台将在“十四五”期间形成茅台酒5.6万吨。系列酒5.6万吨。习酒近5万吨的产能规模。而目前。茅台酒市场投放量已达到3.45万吨。去年。茅台系列酒销量为3万吨左右。习酒销量约为3.39万吨。

换句话说。数年之后。茅台将在很长一个阶段面临产能“天花板”。这。无疑是“高卫东时代”将面临的难题之一。

另一方面。高卫东最关注的。仍然是茅台的销售渠道改革。今年3月26日。高卫东就曾表示。“茅台营销体系存在不平衡和多层级两种情况”。

近年来。营销体系改革。一直是茅台的工作重点。从2019年年报中也可见一斑。2019年。茅台继续优化营销渠道。经销商数据进一步减少至2482家。比2018年减少了654家。其中。系列酒经销商减少了503家。茅台酒经销商减少了151家。

在2019年年报中。有一个财务指标备受关注——预收账款。茅台酒的稀缺性。给茅台公司贡献了丰厚的预收账款。这一指标几乎是“A股独一份”。但是。自2016年以来。预收账款占营收的比例却连年下降。引发了市场广泛的质疑。

对这一现象。“前任”李保芳曾表示。茅台有充足的现金流。但经销商却不然。预收账款下降。是茅台为改进服务主动降下来的。并非经销商没有购酒的愿望。

预收账款的下降。一方面是茅台公司的主动作为。但是否也意味着。其有意在经销商体系外开辟“第二战场”?

茅台电商:向中间商要利润?

营收靠销量。而对于茅台而言。一瓶难求之下靠的是产能。利润靠销量和成本控制。而成本则靠中间渠道的压缩。

高增长忧虑下的茅台。该向谁要利润——自然是众望所归的电商。

说起来。茅台一直有个电商梦。但这条路却走的颇为坎坷。在茅台营销体系改革中。茅台电商也曾一度被委以重任。

茅台电商公司成立于2014年6月。注册资本1亿元。可谓含着“金汤匙”出身。自设立之初。茅台电商公司就肩负“重任”:推动营销模式转型、调控价格。

然而。实际操作中。茅台电商却变了味。不但未能实现营销转型。还成了黄牛党的“抢货渠道”。同时还衍生了一系列的贪腐问题。最终在去年底黯然落幕。

值得注意的是。茅台虽然解散了原有电商公司。同时却宣称要重组电商公司。去年11月22日。李保芳曾表示。2020年茅台要加快组建电商公司。而今。这一重任无疑落到了高卫东身上。

除了自建电商公司。茅台还在线上线下渠道全面开花。不仅在年初宣布与19家区域性商超合作。近期又新增了京东商城这一电商渠道。

一直以来。“提价”就是很多股民最关心的话题。很多投资者认为。茅台提高出厂价。不仅能打击黄牛。还能提升公司营收从而刺激股价。何乐而不为?但是。纵观A股那些热衷于提价的公司。很多都是在寅吃卯粮。透支未来的增长空间。典型如东阿阿胶。

今年以来。汾酒、剑南春均出现了不同程度的提价。而茅台一直岿然不动。或许。从高卫东3月底的一句话就可见端倪——“不能吃着祖宗的饭。砸了子孙的碗。”

提价被否。增速放缓。高卫东掌舵茅台后。发展电商渠道几乎成了必然的选择。

往年。白酒是过年期间的必备品。但今年。白酒行业迎来了“最差开局”。疫情的影响。无疑给所有酒企出了一道难题。

不过。茅台似乎信心不减。早在年初便最早喊出了“目标不减。任务不减”的口号。在一季度惨淡的情况下。茅台将如何实现今年940亿的营收呢?

今年是茅台后千亿时代的第一年。也是高卫东掌舵茅台的第一年。高卫东时代。茅台巨轮将驶向何方?让我们拭目以待。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《新手高卫东如何再推涨股王》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:17:54发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 22的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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