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揭秘财务报表中的各种猫腻原创

优质回答 JZ金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

既然我们讲的是心理博弈。那么要识别上市公司的财务造假。就先得清楚上市公司造假的“动机”。

第一。保壳、避免退市或被ST。公司在“被迫无奈”的情况下往往会通过造假的方式来使得自己“盈利”。

第二。再融资圈钱。增发、配股。上市公司的第二个财务报表“造假动机”。

第三。骗取银行贷款。你愿意把钱借给一个存在还不上贷款的企业么?当然不会!

第四。大股东或一致行动人、高管、战略投资者减持。“卖个好价钱”!

第五。炒股票。公司配合主力通过操纵股价来获得收益。而近年来技巧越来越多样化和隐蔽。高送转之类配合主力的吸货或者出货屡见不鲜。

财务报告看哪些?

1、看“非标”

财务报表中如果存在着过多解释性说明的公司。其管理层就可能藏着不可告人的秘密。如果上市公司被出具“非标”审计意见(除了“标准无保留意见”外)。其他审计意见都表明了审计机构对财务报表存在异议或疑义。简称“非标”意见。那么投资者就要谨慎关注了。

2、看收入

一个健康稳定增长的企业。其收入应主要来自“主营业务收入”。并且连续三年主营业务收入稳定增长。如果收入很大一部分来自临时的一次性的收入。比如有些公司总是通过出售资产、下属企业来增加收入。那么公司的可持续性经营能力就值得怀疑。

此外。还有一种情况也较常见。那就是靠利息收入支撑整个公司的盈利局面。当然。利息也是公司营业收入和利润的重要组成部分。但却不能很好地反映一家公司的成长性。

3、看现金流

现金流从某种意义上比收入和利润更重要。也更真实。账面收入和利润的人为操纵较容易。但实打实的现金流大大增加了扭曲业绩的难度。并决定着企业的生死。从这一点上。“现金为王”的说法一点也不为过。

投资者在关注利润表的同时。也应关注现金流量表。如果公司期末的现金流量为负。那么这家公司就往往处于现金短缺的状态。

4、看利润

该指标直接反映了公司的盈利能力。对于该指标需要深入分析。辩证看待。需要关注公司利润的主要来源是否来自“主营业务利润”;临时的一次性利润来源(比如投资收益、营业外收支净额及财政补贴等)比重太高。只会增加企业的不稳定性。加大企业风险。

同时。看利润时需要考虑以下因素:

a、同比和环比。

b、行业平均。

c、季节因素。

5、看资产负债

三大财务报表中。上面分别分析了利润和现金流量中的一些重要指标。那么在资产负债表中。哪些指标也具有一定的欺骗性呢?答案就是存货量。一家公司的存货包括产品库存、生产原料库存等方面。公司库存商品过多会影响到公司下一报告期的生产和运营。

产品库存较多的可能性:

1、公司产品销售遇到了困难。企业去库存化的压力较重。

2、高库存面临的产品跌价风险也高。将直接影响到公司业绩。

3、一些公司虽然处于高库存状态。但却并未计提或少计提跌价准备。有财务粉饰的嫌疑。

警惕年报中的陷阱

投资者在看年报时。除了不要被年报的表面所迷惑。要分析观察和仔细研究年报的重点内容外。还要警惕常见的一些陷阱。

1、销售利润率陷阱

如果报告内的销售利润率变动较大。则表明公司有可能少计或多计费用。从而导致账面利润增加或减少。特别是对于销售产品较为固定的公司。往往都有较为稳定的销售渠道。那么销售费用也是一个相对稳定的值。所以出现利润率的大幅度变动。就很有可能是公司有意通过调整费用来控制利润的增加或者减少。再结合股价所处的位置以及未来公司的政策。不难判断出公司的意愿。

2、应收账款项目陷阱

每一家企业都会有大量的“应收账款”和“其他应收款”。这是做假账最方便快捷的途径。为了抬高当年利润。上市公司可以与关联企业或关系企业进行赊账交易。因此。当我们看到上市公司的资产负债表上出现大量“应收账款”。损益表上出现巨额利润增加。但现金流量表却没有出现大量现金净流入时。就应该开始警觉:这家公司是不是在利用赊账交易操纵利润?

赊账交易的生命周期不会很长。一般工业企业回收货款的周期都在一年以下。时间太长的账款会被列入坏账行列。影响公司利润。因此上市公司一般都会在下一个年度把赊账交易解决掉。解决的方法很简单——让关联企业或关系企业把货物退回来。填写一个退货单据。这笔交易就相当于没有发生。上一年度的资产负债表和损益表都要重新修正。但是这对于投资者来说已经太晚了。当年的“银广夏”和“郑百文”就曾经因为虚构应收账款被处以重罚。

3、坏账准备陷阱

通俗的说。坏账准备金就是假设应收账款中有一定比例无法收回。对方有可能赖帐。必须提前把这部分赖帐金额扣掉。理论上讲。上市公司的坏账准备金比例应该根据账龄而变化。账龄越长的账款。遭遇赖账的可能性越大。坏账准备金比例也应该越高。

利用坏账准备金做假账有两种手段——第一种是多计。第二种是少计。少计坏账准备金很容易理解。这样可以增加利润。提升估值。便于操纵股价;多计坏账准备金则一般发生在经营情况恶劣的年份和更换领导。

4、折旧陷阱

在建工程完工后不转成固定资产。公司也就免提折旧。有的不按重置后的固定资产提取折旧。有的甚至降低折旧率。这些都会虚增公司的利润。

5、“其他业务利润”陷阱

从财务会计的角度来看。操纵“其他业务利润”比操纵“主营业务利润”更方便。更不容易被察觉。作为普通投资者。我们不可能深入调查某家公司的“其他业务利润”是不是伪造的。但是我们至少可以分析出一定的可能性——如果一家公司的“主营业务利润”与“其他业务利润”严重不成比例。甚至是“其他业务利润”高于“主营业务利润”。我们就有理由怀疑它做了假账。

6、债务偿还能力陷阱

衡量一家公司的债务偿还能力。主要有两个标准:一是流动比例。即用该公司的流动资产比上流动负债;二是速动比例。即用该公司的速动资产(主要是现金和有价证券、应收账款、其他应收款等很容易变现的资产)比上流动负债。一般认为工业企业的流动比例应该大于2。速动比例应该大于1。否则资金周转就可能出现问题。但是不同行业的标准也不一样。不可以一概而论。

许多上市公司正是通过操纵应收账款和其他应收款。一方面抬高利润。一方面维持债务偿还能力的假象。从银行手中源源不断的骗得新的贷款。作为普通投资者。应该时刻记住:只有冰冷的现金才是最真实的。如果现金的情况不好。其他的情况再好也难以信任。

如果一家企业的流动比例和速动比例良好。现金又很充裕。我们是否就能完全信任它?答案是否定的。现金固然是真实的。但也要看看现金的来历——是经营活动产生的现金。投资活动产生的现金。还是筹资活动产生的现金。

刚刚上市或配股的公司一般都有充裕的现金。这并不能说明它是一家好公司。恰恰相反。以造假和配股为中心的“中国股市圈钱模式”可以用以下公式概括:操纵利润—抬高股价—增发配股—圈得现金—提高信用等级—申请更多银行贷款—继续操纵利润。这个模式可以一直循环下去。直到没有足够的钱可圈为止。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《揭秘财务报表中的各种猫腻》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:17:50发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 21的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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