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从收益拆分看股票投资原创

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股票投资收益。和指数做对比。指数部分的收益。我们叫做β收益。即股票市场的平均收益;超越指数部分的收益。我们叫做α收益。即超越市场平均收益水平部分的收益。α收益和β收益。之前的文章曾经讲过。不再展开。这是看待股票投资收益的一个视角。

从风险的角度来看。股票投资收益来自两方面。一方面是无风险收益率。一方面是市场给予的风险溢价。这种说法非常专业。很多投资者可能不太理解。我们换一种说法。

假设我们长期(5-10年)持有一家稳健增长的公司。且在可预见的未来该公司不会倒闭。那么我们能够获得两种收益:第一部分是优质资产抗通胀的部分。第二部分是该公司的业绩剔除通胀之后增长的部分。

实际投资中的收益拆分

实际上。二级市场股票价格是不断波动的。因此上。股票投资收益应该由三部分组成。

第一部分是股价从低估回归到合理带来的收益。当然。股价高估买入的话。带来的估值回归收益就是负收益。

第二部分是优质资产抗通胀获得的收益。第三部分就是公司业绩剔除通胀之后的增长带来的风险收益。因为增长是不确定的。是需要上市公司高管和所有员工共同努力。把不确定性变成确定性。才能获得的收益。

就是因为这三种收益统一体现在二级市场价格波动上面。很多投资者把股票当作筹码来搏弈的时候。已经忘记了自己买的到底是什么了。

就低估而言。一家优秀的公司低估一年。两年。甚至三年都是可能的。想短期赚到价值回归的钱。要么运气好买入即涨。要么耐心的等待。就通货膨胀率而言。现在是每年3%左右的通货膨胀率。而任何一家公司每年股价的波动也不止10-20%。所以当你持有股票的周期太短(比如小于一年)。一个波动一年的通胀收益。甚至三年的通胀收益就都消失了。

至于增长。任何行业都有周期。区别的只是周期性的强弱和周期的长短不同。我们投资一家公司。至少要观察一个周期的增长水平吧?不然如何验证自己的判断正确与否呢?

假设有这么一家没有增长。没有低估。没有周期。不会倒闭的公用事业类公司。投资者持有这家公司的股票至少也得三年五年时间吧?不然股价每年波动20%。就会擦掉公司资产抵御通胀而升值的部分。

所以。真正成功的股票投资应该获取三方面的收益:

一。价值低估回归合理的收益。这部分收益是最安全。也可能是最丰厚的部分。也是超额收益的重要来源。

二。优质资产抵御通胀的收益。这部分是必须要获得的。这是所有正常经营的资产都会获得的收益。

三。剔除通胀之后业绩增长的收益。这部分收益的大小。取决于公司的盈利能力和增长能力。如果公司的竞争力足够强大。而且行业发展的空间也足够大。那么这部分也是超额收益的重要来源。

我看到有些投资者抄到了优质公司的历史大底。却做了个短线离开了。真的是不知道珍惜优质资产。既可惜又可怜。哈哈。由于股价的上涨是包含三种收益因子的。但是无法从中单独分离出来某一种。没有别的办法。研究好了。逢低买进。剩下的交给时间来验证就好。错了。及时纠正。对了。耐心持有。投资有时候就是这么简单。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《从收益拆分看股票投资》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:17:38发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 47的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

股票投资收益。和指数做对比。指数部分的收益。我们叫做β收益。即股票市场的平均收益 …

本文标题:从收益拆分看股票投资
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