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为什么在股市韭菜只能被收割原创

优质回答 JZ金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

今天刷微博。发现都被原油宝刷屏了。很多投资者其实都不懂期货交易。包括我在内。一堆的专业名词听得我也是一头雾水。原油宝是以理财产品的名义宣传的。很多人应该将其视为实物原油的等效来投资了。总觉得原油价格总会长回去。又没有杠杆。放手里也安心。

谁知道不是这个样子。它实际上就是个期货交易。而每个月交割的期货价格并不相同。按我的理解。原油宝是跟踪最近一期的原油期货价格的。但期货交易的本质在于提前锁定价格。而原油宝的目的很显然并不是为了买原油。就是为了交易。不会进行实物原油的交割。也因此需要在交割之前把这个月的仓位移到下个月去。但通常来说。这两个月的期货价格是不同的。这就会产生一定的移仓损益。

原油宝把移仓的时间点放在了交割日的最后时点。此时原油期货价格已经大幅为负了。由此让投资者不仅亏光了本金。还倒欠了一屁股债。也有人说。中行原油宝实际上属于对赌盘。客户的投资款没有投资到原油合约中。投资者通过银行买到的仅仅是挂钩特定合约的纸原油。并不是真正的原油合约。也因此不存在交割。也无法交割。当然也不会影响WTI原油期货的价格。说白了。原油宝就是银行的场外对赌盘。手续费很高。点差夸张。还无法交割实物。通常一拿回国内的对赌盘风控会根据客户的持仓的多空比例去做对冲。而出现当前这种情况。很显然是对冲失败了。于是场内客户只能拿来补血了。

就在这周一上午大概11点时。我还在某聊天群里说。如果不做交易限制。那么原油期货价格将跌成负值。当时群里的人还不以为然。谁知道一觉醒来真负了。我对期货交易不懂。但期货的原理还是知道一点。当前的这个时点。稍微有点常识其实是可以猜得到的。期货要实物交割必须是商贸公司。而个人不能交割。而交割时也需要储存和运输。交割地的储油库都已经被预定了。根本没地方存放。试问你如何交割?也因此这些投机盘最后发生了踩踏。价格就跌成负的了。

中国银行显然是受到原油宝的影响了。股价一度下跌了3%。收盘跌了2%。也仅比常熟银行跌的少。看网上的介绍。工商银行也有类似的产品。只不过移仓比较早。所以没搞出这个乌龙。

有没有永涨不跌的房价?

昨天我写了贵州茅台的泡沫问题。果不其然就被各种讽刺谩骂。拉黑了大几十个。也有人在讽刺我:我的贵州茅台有泡沫又如何。它能涨。你的中国建筑没泡沫。但涨了吗?说实话。贵州茅台并不是你的。中国建筑也不是我的。1999年有人登报嘲讽巴菲特。说巴菲特已经过时了。当时风头正劲的科技公司如何风光。如今安在?当然。我们不是巴菲特。所以被嘲笑就更加不奇怪了。

整个网络环境真是差劲。充满了暴力。充斥着人性的丑恶。这让我十分厌恶。之前还要去解释几句。现在我看着不顺眼立马拉黑。不说二话。

扯远了。

深圳的房价在短暂休息之后。最近又开始猛涨了。很多人欢呼雀跃。以证明自己的独特的眼光。我发现时代真的变了。我自己要买房那会儿。房价一章。全民皆大骂之。谁说房价会涨就骂谁。那种网络暴力显然并不比今天差。但今天反过来了。人人都说房价会涨。谁说房价会跌就嘲笑谁。甚至挨骂的也不少。

俗话说。屁股坐那边。就向着谁说话。我年轻那会儿大家骂房价上涨。说明大家还没上车。现如今生怕房价涨得慢。说明大家都上车了。都上车了。那以后要收割谁呢?
昨天我说到美国佛罗里达90多年前的房地产泡沫。在泡沫破灭之前。还有多少人在做着房价永涨不跌的美梦呢?

多少才是合理的?

很多人对于合理房价根本没有任何概念。总是借口说中国人的收入水平还会继续上涨。全然不知中国房价已经全面赶英超美。你收入何时才能赶超呢?

我现在来估算一下多少钱才算合理的房价。为简单起见。我们忽略物价上涨的因素。我们就以深圳为例子。看看在当前房价之下。需要多少的收入水平才可以支撑。

当前深圳的房价已经达到了7万元/平。住房的投资回报来自两部分:一部分为房价上涨。一部分为租金汇报。我们假定房价收入比是一定的。而未来稳定增长期间收入每年增长3%。而持有房产的回报率设为5%:低于股票市场的平均回报7%。高于国债收益。再假定房产折旧。修缮等的费用为每年1%。我们再假定出租房每10年装修一次。每次费用为20万元。

我们假定人均居住面积为30平米。对于三口之家则为90平米。房价总值630万元。每年房价上涨3%。租金收益3%。加每年装修均摊2万元。而租金为20.9万元。

我们以租金收入比40%来计算。得到对应的家庭可支配收入为52.25万元。按1:7的汇率折算美元为7.5万美元。我们按这个收入计算得到的房价收入比为12倍。实际上。对于每年仅1%的房屋折旧和每年2万元的装修折旧。我觉得是比较低的标准了。但我们如果继续提高标准。那么要求的收入水平就更高了。

我们不是要赶英超美吗。我们就先来看看英国的家庭收入中位数。

英国人的收入增长速度并不快。2016年的家庭收入中位数为2.2万英镑。折合人民币19.2万元。

看看美国人。下面是各个州的收入中位数和税后收入。深圳是中国的一线城市。能对比的恐怕主要就是纽约了。纽约的税后家庭收入中位数是5.37万美金。

也就是说。咱们当前的房价水平。需要深圳的收入超过纽约40%才算合理。

深圳的一套中等面积的公寓达到了90万美金。后面等人民币升值之后。就要超过100万美金了。看看纽约和华盛顿的套均售价:

大约再40万美金附近。280万元左右。

也许你会说出无数理由证明上述的推论并不合理。但是。房子本身只能通过出租来产生现金回报。而住房本身也需要折旧。租金回报才是决定房价的最终决定因素。当前房价不断上涨。都建立在未来总有人最终为这个高昂的房租来买单。

但就象上面计算的那样。你觉得未来有多少家庭可以每年花21万来租房?当然。你可以说他们可以住得和香港一样拥挤。把人均居住面积减少到15平米不就好了?人均15平米的建筑面积。大约相当于10平米的套内。差不多三口之家住在45平米建面的房子里。租金10.5万。你愿意接受吗?我不愿意。

下面是号称房子住的很小的日本的人均住房面积。注意。日本的面积是套内面积。不是建筑面积。可以乘1.5与国内面积比较。

所以从这点来说。你觉得当前的房价还有多少上涨空间?

其实白酒也是一样

白酒也是一样的道理。很多人都在幻想酱香酒的炒作会不断持续下去。贵州茅台和五粮液的酒价会不断翻倍上涨。直至永远。但我们需要注意到一点:这些白酒。最终是要被喝掉的。贵州茅台的酒越酿越多。价格越提越贵。客观上就要求其市占率越来越高。

来看看美帝的烈酒消费趋势。

可以看出烈酒消费逐年降低。最近20年的数据没有。大家凑合着看吧。大体上烈酒消费趋势向下。那我们总体上应该有个概念。国内白酒市场占据主要的烈酒市场。而烈酒市场未来大概率是要不断萎缩的。而烈酒市场其实还要面临其他烈酒的进一步侵蚀。

看看美国烈酒的分类标准。低端的白兰地低于75美金。折合500ml为18瓶。折合每瓶4.16美金。大约29块一瓶。

高端白兰地120美金到240美金一箱。折合6.7美金到13.3美金一瓶。也就是46到92人民币一瓶。这个价格。在国内估计不敢自称高端。这个数据其实与我上次说的是差不多的。超高端的白兰地也无非是超过92人民币一瓶的。

上面说的都是出厂价。看看这些超高端的烈酒占的比重多少:

也就是说。超过90块的所谓超高端烈酒。无非也就占了6.3%的比重。来看看我们国内的主要酒企的价格:

考虑到天朝实在是有钱。老美那边的超高端。在国内只能算低端酒了。这里的中端酒除了古井贡和海之蓝在120。其他最便宜的也要180元。

再来看看按中国特色的白酒等级。各档次白酒的比重:

这是2017年的数据。还算比较新。对比老美的穷酸标准。我们的100元以上的白酒比重达到了47%。老美呢?6.3%。鉴于老美超过92元以上的白酒已经高端到无法分类。而我们100元的白酒只是刚刚跨入中端的门槛。你就可见中国白酒的空间到底有多大了。

未来中国人的收入的确会增长。但如果参考欧美国家。那么烈酒消费总量多半是要下降的。而白的作为烈酒的一种。还要被其他烈酒蚕食市场。

在这个不断萎缩的市场中。中国国内相当于美国超高端的白酒比重已经占到47%的比重。大约是美国的7.5倍。

而贵州茅台和五粮液据说还要根据人均收入水平继续上调酒价。而仅贵州茅台一家的销量就占据中国白酒产量的1%了。更不要说其高入天际的酒价是国外那些销量不足50万瓶的奢侈品白酒不敢奢望的。并且国外的奢侈品白酒不但价格上不去。销量很低。而且制造成本也远高于茅台。为了维护品牌其销售成本也远高于茅台。

如果我们按照茅台的标准来定义奢侈品白酒。美国的奢侈品烈酒能不能占到烈酒销量的0.01%?这难道就是中美文化的差异?

也许茅台真是一个躺着赚钱的好生意呀。

只是幸福来得太容易。我不敢相信这真的是被喝掉的。

我不知道有一天炒作之风停下来的时候。中国国情能支撑多大的购买力?

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《为什么在股市韭菜只能被收割》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:17:05发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 28的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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本文标题:为什么在股市韭菜只能被收割
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