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细数半导体制造业龙头企业原创

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工信部最新数据公布:上半年我国生产的集成电路有1000多亿块。同比增长16.4%。围绕半导体领域我国现在缺少的不是产能而是最尖端的技术。这个产业链上技术最难攻克的是晶圆制造。

第一、台积电

台积电目前是全球规模最大、技术最领先的晶圆制造龙头企业。2019年全球晶圆代工行业的市场规模约为654亿美元。其中台积电营收346亿美元。市场占有率高达52.7%。营收远高于三星的36.78亿美元和格芯的14.52亿美元。

台积电历史上最重要的时间节点是2007年与ASML合作开发出第一台浸没式光刻机。突破光刻机限制巩固市场地位。也因此台积电在2014年才得以打败三星拿下了苹果A8处理器代工订单。此后从苹果A9直到今天。苹果一直是台积电的重要客户之一。

半导体制造领域的设计研发成本和晶圆代工成本都极其高昂。我举个例子。建设一条7nm的产线需要上百亿美元的资金。而建设一条5nm的产线差不多需要300多亿美元的资金。

IC设计公司之所以将设计和晶圆制造分开。就是为了节约更多的研发成本。这才有了晶圆制造行业的台积电、格罗方德、中芯国际等一批晶圆制造企业崛起。

台积电目前拥有五座12寸晶圆厂。七座8寸晶圆厂、一座6英寸晶圆厂。目前在建设的还有5nm支撑的新工厂和已经规划的3nm工厂。预计分别在2020年和2022年量产。

公司的客户阵容极其豪华。有如华为、苹果、AMD、高通、博通、英伟达、海思、联发科、TI、索尼等。

晶圆制造最烧钱的地方是建设长线和新的制程工艺研发。台积电曾经成功超越联电的根本原因就是大量的投入研发经费。最近几年中芯国际也在大力投入研发。近三年研发投入占营收比例均保持在20%左右。是晶圆制造企业研发投入第二大企业。

第二、中芯国际

中芯国际目前是国内技术最顶尖的晶圆制造企业。公司为客户提供0.35微米到14纳米的晶圆代工服务。目前在无锡已经建设12寸生产基地。公司产能45万片/月。公司在全球市场排名第五。

在制程工艺方面。中芯2019年刚开始量产14nm芯片代工。相比一线厂家台积电还有三个代差。但是14nm工艺已经可以代工手机处理器芯片。比如华为的麒麟710A芯片。

公司在2019年投入研发费用47.4亿元。占收入的比例为21.55%。公司旗下专利有8122件。其中境内专利6527件。包括发明专利5965件;境外专利1595件。2019年。公司销售费用、管理费用分别为1.8亿元、15.2亿元。分别占收入的比例为0.8%、6.9%。说明公司的核心技术已经是行业顶尖低位。根本不需要投入过多的营销费用。

中芯国际的发展史要分为三个阶段:

第一:2000~2008年为技术积累期。国内半导体刚刚起步。相关人才和技术极度缺乏。公司突破重重阻力实现了0.25微米、0.18微米、90纳米的量产。

第二:2009~2016年平稳成长期。公司与台积电专利官司和解。从此开启平稳成长期。实现了65纳米、45纳米、28纳米制程的量产。

第三:2017-至今技术突破期。中芯国际实现先进制程技术突破和量产。梁孟松博士加盟中芯国际。弥补了公司技术积累不足。实现14nm制程突破以及后续N+1、N+2工艺规划战略。

公司目前主力营收还集中在40/45纳米。55/65纳米。分别占销售收入的17%和27%。0.18微米的销售收入占比39%。也就是说目前代工的主要产品还都是手机处理器以外的产品。

2020年公司正式为华为代工14nm手机处理器。也算是技术在技术上有了新的进步。刺客保守估计2020年会因为华为代工公司的业绩将迎来新的爆发期。

第三、华虹半导体

华虹半导体在港股上市。公司是国内晶圆制造第二工厂。创立于1997年。2011年公司开始流片55nm工艺产品。到2018年公司正式流片28nm工艺。目前跟中芯国际有着一代的产品代差。

在产能方面。华虹半导体在上海金桥和张江建有三座8寸晶圆厂。合计月产能约18万片。同时无锡建有12寸晶圆厂。月产能规划为4万片。

2019年华虹销售收入达到9.3亿美元创下销售收入的历史新高。主要因为MCU、超级结、IGBT和通用MOSFET产品的需求增加。公司产品毛利率30.3%。

按照营收划分。嵌入式和分离器合计营收占比超过70%。是公司主要做的两部分产品。华虹350nm的产品占比进50%。且有持续增长趋势。130nm以下的产品占比约30%。

从营收结构上来看。技术最尖端的产品代工已经被台积电垄断。稍微中端的产品代工是中芯国际。华虹代工的工艺相比中芯稍微还要差一些。但是发展毕竟是需要时间的。华虹2020年已经开始量产14nmFinFET工艺。目前的良率超过25%。

华虹目前在港股上市。未来有回科创上市的预期。

第四、总结

晶圆制造领域是国内重点扶持的一个领域。大基金二期已经开始领头紫光展锐和中芯国际12寸晶圆代工厂。一期大基金也已入股华虹半导体。

如果单纯的看科技股估值的话。目前华虹不到40倍。中芯超过百倍。中芯的估值的确不低。但是考虑到国内超过万亿的市场规模。长期看这个估值依然不高。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《细数半导体制造业龙头企业》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:12:54发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 101的阅读次数,作者:财经网顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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